This study aims to analyze the impact of Bitcoin energy consumption and Bitcoin hash rate on Bitcoin prices. Between 10.02.2017 and 31.10.2024, Engle-Granger and RALS-Engle-Granger cointegration tests were applied using daily data. According to the EG test, there is no long-run relationship between the variables. However, the RALS-EG test shows that there is a long-run relationship. The long-run coefficients of the variables were determined using the FMOLS, DOLS, and CCR tests, and the results were quite close. According to these methods, a 1% increase in bitcoin energy consumption leads to an increase in bitcoin prices of around 0.10%. A 1% increase in bitcoin hash rates leads to an increase in bitcoin prices of approximately 6.5%.
Bu çalışma, Bitcoin enerji tüketimi ve Bitcoin hash oranının Bitcoin fiyatları üzerindeki etkilerini analiz etmeyi amaçlamaktadır. 10.02.2017 ile 31.10.2024 tarihleri arasındaki günlük veriler kullanılarak Engle-Granger ve RALS-Engle-Granger eşbütünleşme testleri uygulanmıştır. EG testine göre değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişki olmadığı tespit edilmiştir. Ancak RALS-EG testi, uzun dönemli bir ilişki olduğunu göstermiştir. FMOLS, DOLS ve CCR testleriyle değişkenlerin uzun dönem katsayıları belirlenmiş ve sonuçların birbirine oldukça yakın olduğu görülmüştür. Bu yöntemlere göre, Bitcoin enerji tüketimindeki %1’lik artış, Bitcoin fiyatlarında yaklaşık %0,10’luk bir artışa yol açmaktadır. Bitcoin hash oranlarındaki %1’lik artış ise Bitcoin fiyatlarında yaklaşık %6.5’lik bir artışa yol açmaktadır.
